جفریز برای هند در حال افزایش است و می گوید چین شرط کوتاه مدت بهتری است

به گفته کریستوفر وود، رئیس جهانی استراتژی سهام در جفریز، چین برای سرمایه گذارانی که به بازارهای آسیایی نگاه می کنند، به استثنای ژاپن، شرط کوتاه مدت بهتری نسبت به هند است.

وود چهارشنبه گفت: «از لحاظ ساختاری، من به شدت طرفدار هند هستم. این به تازگی چرخه ای از املاک مسکونی را آغاز کرده است که به مدت هفت سال در حال کاهش بوده است.»

او در سایت CNBC Street Signs Asia افزود: «اما در کوتاه‌مدت، چین را به هند ترجیح می‌دهم، زیرا هند در برابر هر یک از ترس‌های دائمی فدرال رزرو آسیب‌پذیر خواهد بود».

سال سختی برای سرمایه گذاران در بازار چین بوده است، تا حدی به دلیل سرکوب نظارتی پکن در بخش فناوری، به ویژه علیه شرکت های اینترنتی. تشدید سیاست‌های بازار املاک و مستغلات با هدف مهار زیاده‌روی‌ها نیز بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر گذاشته است.

شاخص MSCI چین که اغلب توسط سرمایه گذاران خارجی به عنوان معیار استفاده می شود، از ابتدای سال حدود 20 درصد کاهش یافته است.

“به نظر من، بدترین اقدامات نظارتی علیه اینترنت است [sector] “وود گفت” پشت سر ماست. سوال این است که قوانین جدید چگونه اعمال می شوند و افزایش مناسب در حق بیمه ریسک چقدر است.”

به گفته وود، چین در بیشتر سال‌های سال سیاست‌های پولی را سخت‌تر کرده و اکنون از اوج سخت‌گیری عبور کرده است. اگرچه تسهیل چشمگیر بعید است، اما حرکت های تدریجی وجود خواهد داشت که چین را در جهتی متفاوت از فدرال رزرو سوق خواهد داد.

وی افزود: بنابراین این پویایی زمینه سازنده تری را برای سهام چین ایجاد می کند.

پیش از این، تحلیلگران گفته بودند که کاهش سرعت در چین احتمالاً سیاستمداران را مجبور خواهد کرد که به تدریج سیاست های پولی، مالی و نظارتی را کاهش دهند.

وود گفت: «بنابراین دیدگاه ایده‌آل من برای چین… مالکیت سهام چین است، اما با داشتن اوراق قرضه دولتی چین، که همچنان جذاب‌ترین بازار اوراق قرضه دولتی در بازارهای بزرگ باقی می‌ماند، از موقعیت‌های سهام خود محافظت کنم.

او افزود که انتظار می‌رود یوان چین نیز قوی باقی بماند و هر گونه برداشت یک “گزینه خرید” است.

بازار سهام هند در سال جاری علیرغم مشکلات اقتصادی ناشی از همه گیری ویروس کرونا، انعطاف پذیر بوده است. شاخص NSE Nifty 50 در ماه اکتبر سطح 18000 را شکست و از ابتدای سال تا کنون حدود 22 درصد افزایش یافته است، در حالی که معیار S&P BSE Sensex حدود 20 درصد افزایش یافته است.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو این هفته گفت که فدرال رزرو ایالات متحده می تواند تلاش های خود را برای کاهش سریعتر نرخ بازخرید اوراق قرضه ماهانه افزایش دهد.

در اوایل سال گذشته، زمانی که همه‌گیری ویروس کرونا آغاز شد، فدرال رزرو اقدام بی‌سابقه‌ای را برای کاهش سیاست‌ها انجام داد. این کشور نرخ بهره را به صفر رساند و یک برنامه ماهانه 120 میلیارد دلاری برای خرید اوراق قرضه برای حمایت از بازارهای مالی و اقتصاد ایالات متحده معرفی کرد.

معمولاً هنگامی که فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می دهد، سرمایه گذاران سرمایه را به دور از بازارهای نوظهور دوباره توزیع می کنند و آن را در دارایی های ایالات متحده سرمایه گذاری می کنند زیرا بازدهی بالاتری را به همراه دارند. این امر ارزش پول بازارهای نوظهور را در برابر دلار کاهش می دهد و بر بدهی های دلاری آنها فشار می آورد.

به گفته جهانگیر عزیز، اقتصاددان نوظهور جی پی مورگان، تا زمانی که فدرال رزرو سیاست تهاجمی اتخاذ نکند، اقتصاد هند به طور معقولی تحت فشار قرار خواهد گرفت.

عزیز روز چهارشنبه به Squawk Box Asia در CNBC گفت: «به سختی رشد اعتبار وجود دارد، مصرف وجود ندارد، رشد سرمایه گذاری وجود ندارد، کسری حساب جاری به خوبی مدیریت می شود. وی افزود: بانک مرکزی هند نیز مقدار زیادی ذخایر ارزی دارد.

تا 19 نوامبر، RBI 640 میلیارد دلار ذخایر ارزی داشت.

عزیز گفت: «بدیهی است که جریان سرمایه باید به شرایط جهانی بالاتر یا قوی‌تر پاسخ دهد، اما من واقعاً فکر نمی‌کنم آسیب‌پذیری خارجی در مورد هند نگران‌کننده باشد.»