سرمایه گذاران در حال آماده شدن برای بالاترین تورم در نزدیک به 40 سال اخیر هستند

اگر اجماع درست باشد، آخرین باری که تورم تا این حد بالا بود، در سال‌های اولیه دولت ریگان بود – زیرا ایالات متحده خود را در یک رکود شدید و مداوم قرار داد.

وزارت کار صبح جمعه شاخص قیمت مصرف کننده برای آبان ماه را منتشر می کند که قیمت ده ها کالا را اندازه گیری می کند. این شاخص کالاهای رایج از جمله بنزین و گوشت گاو را در بر می گیرد، اما خریدهای دقیق تری مانند سبزیجات یخ زده، گیاهان آپارتمانی و گل و لوازم حیوانات خانگی را نیز پوشش می دهد.

طبق برآورد داوجونز، وال استریت انتظار دارد که این شاخص منعکس کننده سود 0.7 درصدی برای ماه باشد که منجر به افزایش 6.7 درصدی نسبت به سال گذشته خواهد شد. به استثنای مواد غذایی و انرژی، انتظار می‌رود شاخص به اصطلاح اصلی به‌طور ماهانه 0.5 درصد به صورت ماهانه و 4.9 درصد به صورت سالانه رشد کند.

اگر این تخمین ها درست باشند، این بالاترین مقدار سالانه برای شاخص اصلی مصرف کننده از ژوئن 1982 خواهد بود، زمانی که شاخص پس از رسیدن به بیش از 14 درصد در مارس و آوریل 1980، از 7 درصد فراتر رفت، رکوردی که هنوز پابرجاست. اساساً این سطح بالاترین سطح از ژوئن 1991 خواهد بود.

با این حال، جهش تورم به سختی خبری برای بازار است. سرمایه گذاران داده های مختلفی را در ماه های اخیر مشاهده کرده اند که بالاترین سطح خود را در چند دهه اخیر نشان می دهد. در واقع، برخی از اقتصاددانان معتقدند که افزایش عنوان ممکن است بیش از 7 درصد باشد.

آنچه که بازار را مورد توجه قرار می دهد این است که سطح چقدر داغ است و چه واکنشی ممکن است از طرف فدرال رزرو برانگیزد.

تام گراف، رئیس درآمد ثابت در Brown Advisory گفت: “فکر نمی کنم برای سهام خوب باشد.” محتمل ترین دلیل تعدیل سهام در چند ماه آینده این است که تورم آنقدر مشکل ساز دیده می شود که فدرال رزرو باید خیلی زودتر تهاجمی شود.

فدرال رزرو در حال حاضر به تورم واکنش نشان می دهد و به زودی اقدامات بیشتری انجام خواهد داد.

انتظار می رود بانک مرکزی در جلسه هفته آینده خود به سرعت برداشتن حمایت های اقتصادی خود سرعت بخشد. در عمل، این احتمالاً به معنای دو برابر کاهش خرید اوراق قرضه به 30 میلیارد دلار در ماه است.

این منجر به پایان برنامه‌ای می‌شود که در آن حدود 120 میلیارد دلار در ماه مارس 2022 خرید گزارش شده بود. اگر تورم همچنان مشکل دارد، فدرال رزرو می‌تواند شروع به افزایش نرخ بهره کند.

“همه میدانند [inflation] تعداد بسیار داغ خواهد بود، اما من فکر می کنم [if] گراف گفت: با اجماع بالاتری، به ویژه از سوی کشور اصلی، این امر باعث می‌شود که فدرال رزرو نه تنها روند نزولی را تسریع بخشد، که در حال حاضر امری مسلم است، بلکه احتمالاً سفری را در اوایل سال آینده در نظر بگیرد. .

قیمت‌های فعلی بازار برای فدرال رزرو برای اولین افزایش ۲۵ واحد پایه خود در ماه می یا ژوئن است. با توجه به ردیابی Fed Watch CME، حدود 61 درصد احتمال سه افزایش تا دسامبر وجود دارد.

با این حال، استفان بلیتز، اقتصاددان ارشد TS Lombard در ایالات متحده معتقد است که اولین افزایش در فدرال رزرو احتمالا بلافاصله پس از مارس رخ می دهد، در همان ماه احتمالاً کاهش کاهش می یابد.

بلیتز در یادداشتی به مشتریان گفت: «زمان رو به جلو است، زیرا شرایط برای شروع چرخه افزایش نرخ بهره، که یک سال پیش انتظار می‌رفت، با نرخ غیرمنتظره‌ای در حال افزایش است. “برای روشن بودن، تماس ما برای افزایش قیمت فعلی مربوط به کمبود نیست. این یک روند تورمی (دستمزد و به زودی وام) است که در حال تشدید و [Federal Open Market Committee] آنها خیلی دیر متوجه می شوند که باید به عقب برسند.”

به نوبه خود، فدرال رزرو هفته آینده بعید است که متعهد به افزایش رتبه در سال آینده شود، اگرچه پیش بینی های اقتصادی خود را به روز خواهد کرد و احتمالاً برخی از افزایش ها را پس خواهد گرفت.

در نشست کمیته در ماه سپتامبر، پیش‌بینی‌ها تمایل جزئی به افزایش در سال 2022 را نشان داد. اما با توجه به اینکه شاخص CPI درست قبل از نشست سه‌شنبه-چهارشنبه قرار می‌گیرد، خوانش داغ‌تر، نادیده گرفتن تورم فزاینده را برای سیاستمداران سخت‌تر می‌کند.

ورونیکا کلارک، اقتصاددان سیتی گروپ، نوشت: چاپ قوی‌تر از حد انتظار «می‌تواند احساس فوریت بیشتری را برای فدرال رزرو ایجاد کند تا با افزایش احتمالی نرخ‌های بهره زودتر به تورم بالا واکنش نشان دهد».