مورگان استنلی برای تولید ناخالص داخلی چین، اقتصاد در سال 2022

به گفته بانک سرمایه گذاری مورگان استنلی، به نظر می رسد که اقتصاد چین از یک «رکود کوچک» خارج شده است زیرا این کشور سیاست های خود را کاهش می دهد.

غول آسیایی سیاست پولی خود را با «کاهش شدید بدهی‌های خود» تشدید کرد، زیرا تلاش کرد بدهی‌ها در بخش املاک و مستغلات را کاهش دهد. بر اساس گزارش مورگان استنلی در 21 دسامبر، این کشور توانست نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی را 10 درصد در سال 2021 کاهش دهد، رقمی که از سال 2003 تا 2007 مشاهده نشده است.

اما این بانک گفت: با توجه به اینکه بهبود رشد مصرف توسط موج دلتا و ادامه رویکرد چین به صفر کووید، که مصرف را پایین تر از روند نگه داشته است، محدود شده است، سرعت انقباض بسیار تهاجمی نشان داده است.

با این حال، این بانک گفت که “بیش از توافق” تمایل دارد و رشد تولید ناخالص داخلی چین را در سال 2022 به 5.5 درصد افزایش داد.

به طور کلی، تحلیلگران انتظار دارند که اقتصاد چین در سال 2022 حدود 5 درصد رشد کند. دویچه بانک رشد را حدود 5 درصد تخمین می زند در حالی که Nomura پیش بینی 4.3 درصدی دارد. تحلیلگران همچنین پیش بینی های خود را برای تولید ناخالص داخلی چین در سال 2021 کاهش داده اند و برآوردها بین 7.7 تا 8.8 درصد است.

در اینجا چهار دلیل وجود دارد که چرا مورگان استنلی انتظار یک “رونق” در اقتصاد چین در سال 2022 را دارد.

این بانک گفت که سیاستمداران در حال حاضر تلاش ها برای کاهش بدهی را متوقف کرده اند و در چند هفته گذشته کاهش سیاست های پولی و مالی را آغاز کرده اند.

مورگان استنلی خاطرنشان کرد که اخیراً دو دور کاهش در نسبت ذخیره وجود داشت که باعث آزاد شدن نقدینگی در اقتصاد شد. این امر با دستورالعمل‌هایی برای تخصیص وام‌های بیشتر به شرکت‌های کوچک و متوسط، وام‌های مسکن و کارآفرینان و غیره همراه بود.

این خرابی همچنین به اعتماد خریداران مسکن لطمه زده و منجر به کاهش شدید فروش ملک شده است.

با این حال، مورگان استنلی گفت که این تسهیلات با “تجدیدسنجی” سیاستی “از قبل در حال انجام” به دست آمد.

به عنوان مثال، به بانک ها گفته شده است که وام مسکن را افزایش دهند و نرخ وام را کاهش دهند، در حالی که برخی شهرها محدودیت های خرید ملک را کاهش داده اند. مورگان استنلی گفت که مقامات همچنین برنامه هایی را برای معرفی یک فرآیند مدیریت شده بازسازی بدهی برای محدود کردن خطرات نکول اعلام کرده اند.

ضربه به اعتماد سرمایه گذاران به جریان نقدی توسعه دهندگان ضربه زده است زیرا منابع مالی خشک شده است. مورگان استنلی گفت، اما سیاستمداران در حال حاضر اقداماتی را برای اطمینان از برآورده شدن نیازهای بودجه توسعه دهندگان انجام می دهند. این شامل ترغیب بانک‌ها به افزایش وام‌های توسعه و رفع محدودیت‌های انتشار اوراق است.

محدودیت های واردات زغال سنگ استرالیا، برنامه های چین برای کاهش انتشار کربن و افزایش صادرات به قطع برق در سراسر کشور در اوایل سال جاری کمک کرد.

مورگان استنلی همچنین خاطرنشان کرد که اهداف کاهش انرژی و انرژی نیز “بیش از حد تهاجمی” بوده است زیرا رشد تولید ناخالص داخلی چین به شدت به تولید صنعتی وابسته است.

این بانک گفت: با این حال، پس از بروز مشکل کمبود زغال سنگ، سیاستمداران به سرعت و به طور موثر مداخله کردند.

در این بیانیه آمده است: «بازنشانی» این اهداف انرژی در سال 2022 انجام خواهد شد.

مورگان استنلی نوشت: «ما قبلاً شاهد یک چرخش سریع در تولید و در دسترس بودن زغال سنگ بوده‌ایم، با راه‌اندازی مجدد معادن و تولیدکنندگان برق اجازه افزایش قیمت‌ها برای پوشش هزینه‌های فزاینده ورودی.

این بانک همچنین گفت رویکرد چین برای مقابله با کووید صفر از اختلالات کارخانه جلوگیری کرده و حتی منجر به افزایش سهم این کشور از صادرات جهانی شده است.

مورگان استنلی می نویسد که زمینه مساعد جهانی باید رشد تجارت قوی را بیشتر تحریک کند.

با این حال، این بانک خاطرنشان کرد که یک عامل احتمالی که سرمایه گذاران نسبت به آن محتاط هستند این است که اختلالات و تنگناهای زنجیره تامین در سال آینده به حالت عادی بازگردد و چین را وادار کند تا سهم خود از صادرات جهانی را کنار بگذارد.